SoFi Technologies (SOFI) Saham Menurun 41% YTD — Adakah Penjualan Terlalu Berlebihan?

TLDR

• SOFI turun kira-kira 1% pada hari ini dan telah jatuh 41% tahun-ke-tarikh, walaupun ia telah meningkat 70% sepanjang tahun lalu.
• Penarikan balik baru-baru ini berlaku apabila pelabur mempersoalkan sama ada saham itu terlebih beli selepas melonjak naik atas harapan sekitar platform Big Business Banking dan dorongan perkhidmatan kripto.
• SoFi mencatatkan Q4 2025 yang kukuh — EPS sebanyak $0.13 (melebihi anggaran sebanyak 8.3%) dan hasil melebihi $1 bilion buat kali pertama, meningkat 40% tahun-ke-tahun.
• Kebimbangan penilaian semakin meningkat: saham didagangkan pada P/E 42.68x, jauh melebihi purata industri 8.27x, dan satu model menetapkan nilai saksama sekitar $12.49 — membayangkan 29% terlebih nilai.
• Risiko utama termasuk kebergantungan tinggi pada pinjaman peribadi (hampir 70% daripada portfolionya), nisbah semasa yang lemah sebanyak 0.78, dan tiada dividen.

(SeaPRwire) –   SoFi Technologies telah melalui perjalanan yang liar. Selepas kenaikan mendadak yang didorong oleh optimisme sekitar ekosistem kewangan digitalnya yang berkembang, saham kini menarik balik apabila semangat mula reda. Pergerakan hari ini adalah sederhana — turun sekitar 1% — tetapi melihat gambaran yang lebih besar menceritakan kisah yang lebih jelas: SOFI turun 41% pada tahun 2025 setakat ini.

SoFi Technologies, Inc., SOFI

Harga $16.11 berada jauh di atas apa yang sekurang-kurangnya satu model penilaian anggap saksama. Menggunakan rangka kerja pulangan berlebihan, penganalisis menganggarkan nilai intrinsik sekitar $12.49 sesaham — meletakkan saham kira-kira 29% di atas paras itu. P/E 42.68x adalah lebih daripada lima kali purata industri kewangan pengguna sebanyak 8.27x.

Walaupun begitu, perniagaan asas telah memberikan hasil. Pada Q4 2025, SoFi melepasi ambang hasil $1 bilion buat kali pertama dan meningkatkan jualan bersih 40% tahun-ke-tahun. EPS datang pada $0.13, mengatasi anggaran konsensus sebanyak 8.3% dan menandakan peningkatan 160%. Pembelian dalaman oleh CEO Anthony Noto pada awal tahun juga memberikan keyakinan kepada beberapa pelabur — sebelum sentimen mula berubah.

Apa yang Mendorong Perniagaan

Platform teknologi Galileo adalah salah satu bahagian yang lebih menarik dalam kisah SoFi. Firma kewangan lain semakin melesenkannya, yang boleh mengubah SoFi menjadi penyedia infrastruktur fintech — bukan hanya pemberi pinjaman pengguna. Bank-bank kecil, khususnya, mungkin mendapati lebih murah untuk melesenkan Galileo daripada membina sistem digital mereka sendiri.

Pemotongan kadar juga telah membantu. Kitaran pelonggaran Fed, yang berlangsung sepanjang tahun 2025 dan dijangka berterusan hingga 2026, telah menurunkan kos pinjaman dan mendorong lebih ramai pengguna ke arah pinjaman baharu atau pembiayaan semula. Bagi fintech yang banyak bergantung pada pinjaman, itu adalah dorongan makro yang berguna.

Perkongsian $2 bilion dengan Fortress Investment Group bertujuan untuk mengalihkan lebih banyak hasil ke arah model berasaskan yuran — kurang intensif modal, lebih mudah diramal. Pelancaran kad kredit baharu dan integrasi Nova Credit untuk penilaian risiko juga merupakan sebahagian daripada dorongan yang lebih luas untuk memperdalam pangkalan ahlinya.

Di Mana Risiko Berada

Hampir 70% daripada portfolio pinjaman SoFi adalah dalam pinjaman peribadi — hutang tidak bercagar yang membawa risiko mungkir yang lebih tinggi daripada kebanyakan jenis pinjaman lain. Jika kadar kemungkiran meningkat, margin boleh berada di bawah tekanan sebenar.

Kecairan adalah satu lagi kebimbangan. Sehingga 31 Disember 2025, nisbah semasa SoFi berada pada 0.78, di bawah purata industri 1.2. Nisbah di bawah 1 bermakna liabiliti jangka pendek melebihi aset jangka pendek. Syarikat itu juga tidak membayar dividen, jadi pelabur sepenuhnya bergantung pada kenaikan harga.

Penganalisis pada masa ini menilai SOFI sebagai Hold (Zacks Rank #3). Senario bullish meletakkan nilai saksama setinggi $38, manakala model yang lebih berhati-hati berada sekitar $12.37. Harga semasa $16.11 berada di antara kedua-dua pandangan itu, lebih dekat kepada hujung bearish.