SanDisk (SNDK) Saham Turun 4% Selepas Citron Research Mengumumkan Kedudukan Jualan Pendek

TLDR

• SanDisk (SNDK) turun ~4-5% pada hari Selasa selepas penjual pendek Citron Research mengumumkan kedudukan jualan pendek terhadap saham itu.
• Citron berhujah bahawa SNDK dinilai seperti perintis teknologi tetapi menjual memori kilat NAND komoditi dalam pasaran kitaran.
• Kehadiran Samsung yang semakin meningkat dalam pasaran SSD premium dan sejarahnya membanjiri bekalan adalah asas hujah pesimistis Citron.
• Penjualan terbaru Western Digital terhadap saham SNDKnya pada harga 25% di bawah tahap semasa telah menimbulkan isu tambahan.
• Analis Wall Street masih menilai SNDK sebagai Pembelian Sederhana, dengan sasaran harga antara $235 hingga $1,000.

---

(SeaPRwire) –   SanDisk (SNDK) turun antara 4% dan 5% pada hari Selasa selepas penjual pendek Citron Research mengumumkan secara terbuka bahawa ia bertaruh menentang saham itu.

Penjualan besar itu berlaku selepas kenaikan yang menakjubkan. SNDK telah meningkat kira-kira 170–175% pada tahun 2026 sahaja dan lebih 1,200% dalam tempoh dua belas bulan yang lalu.

Selepas sesi dagangan ditutup, saham itu pulih sedikit, menaik 0.24% dalam dagangan selepas waktu.

Panggilan jualan pendek Citron adalah tegas. Firma itu menyiarkan di media sosial: “Tidak ada loceng yang berbunyi di bahagian atas.”

Hujah utama penjual pendek itu mudah — SanDisk menjual memori kilat NAND komoditi, bukan teknologi proprietari. Citron membandingkan penilaian pasaran SNDK dengan cara pelabur menilai , kemudian menentang keras perbandingan itu.

“NVIDIA mempunyai benteng. SanDisk menjual komoditi,” tulis Citron.

Samsung Adalah Perhatian Utama

Kebanyakan hujah pesimistis Citron berkisar pada Samsung. Firma itu memanggilnya “gorila 800 paun” dalam pasaran memori, yang telah menggunakan strategi yang sama selama 30 tahun.

Samsung baru-baru ini mengumumkan ia tidak akan menjual produk di bawah margin 50% dan mendorong cip premium terus ke pasaran SSD di mana SanDisk bersaing.

Citron menunjukkan kitaran sejarah — 2008, 2012, dan 2018 — di mana Samsung mengutamakan saiz pasaran berbanding margin, membanjiri bekalan dan menurunkan harga seluruh industri.

Firma itu memberi amaran bahawa kapasiti pengeluaran NAND sekarang kira-kira dua kali ganda daripada puncak 2018. Dalam perkataan mereka, kekurangan sekarang adalah “miraj bekalan yang boleh hilang dalam satu panggilan pendapatan.”

Keluarnya Western Digital Menimbulkan Rasa Hairan

Citron juga menyoroti langkah Western Digital, bekas syarikat induk. WDC baru-baru ini menjual sebahagian besar saham SNDKnya pada harga kira-kira 25% di bawah tahap pasaran semasa, menggunakan hasilnya untuk membayar hutang.

Saham Western Digital sendiri turun 3.5% pada hari yang sama.

Bagi Citron, penjualan itu adalah tanda amaran — pihak dalam yang mempunyai pengetahuan mendalam tentang perniagaan itu memilih untuk keluar pada diskaun besar daripada terus memegang.

Pasaran memori NAND sememangnya kitaran. Harga naik semasa kekurangan dan turun apabila bekalan mengejar. Hujah Citron ialah pengeluar besar seperti Samsung boleh meningkatkan output dengan cepat, menamatkan persekitaran bekalan ketat sekarang lebih cepat daripada jangkaan pasaran.

Analis Wall Street tidak semua yakin dengan hujah pesimistis. SNDK kini mempunyai persetujuan Pembelian Sederhana, dengan 11 penarafan Beli dan 4 penarafan Tahan yang dikeluarkan dalam tempoh tiga bulan yang lalu.

Sasaran harga berbeza-beza, daripada $235 pada tahap rendah hingga $1,000 pada tahap tinggi. Sasaran purata ialah $637.33 — pada dasarnya sejajar dengan harga saham sebelum kejatuhan.

Ramai analis masih menjangkakan harga cip memori kekal tegar untuk satu hingga dua tahun akan datang.

SNDK sedang diperdagangkan di atas sasaran harga purata analis sebelum sesi hari Selasa, tahap yang sudah menunjukkan keuntungan minimum walaupun sebelum pengumuman Citron.