Nebius vs CoreWeave: Saham AI Mana yang Harus Anda Beli pada Tahun 2026?

TLDR

• CoreWeave melaporkan pendapatan sebanyak $2.1B pada Q1 2026, meningkat 112% dari tahun sebelumnya, dengan belanjawan kontrak bernilai ~$100B
• Nebius mencatatkan pendapatan sebanyak $399M dengan pertumbuhan tahunan sebanyak 684%, melebihi jangkaan
• CoreWeave membawa hutang sekitar $14B dan merancang belanjawan modal sebanyak $30B–$35B pada tahun 2026
• Nebius menyimpan $3.7B tunai dan bekerja sama dengan Meta serta Microsoft yang menyokong pertumbuhannya
• Analisis menilai kedua saham ini sebagai “Moderate Buy”, namun melihat profil risikonya berbeza

(SeaPRwire) –   Kedua-dua CoreWeave dan Nebius beroperasi di dalam domain “neocloud”, menyediakan keupayaan komputasi yang bergantung pada GPU untuk jenis kerja AI. Tidak seperti Amazon, Google, atau Microsoft, kedua-duanya tidak bermaksud bersaing sebagai penyedia awan penuh perkhidmatan. Sebaliknya, mereka hanya tertumpu kepada apa yang paling diperlukan oleh syarikat-syarikat AI: keupayaan komputasi mentah.

Perhatian terhadap keperluan ini adalah titik persamaan. Namun, seterusnya, perbezaan antara keduanya menjadi jelas.

CoreWeave: Skala dan Belanjawan Masa Depan

CoreWeave merupakan perniagaan yang lebih besar secara ketara. Syarikat ini melaporkan pendapatan sebanyak $2.1 miliar pada suku pertama tahun 2026, meningkat 112% dari tempoh yang sama pada tahun sebelumnya.

CoreWeave, Inc. Class A Common Stock, CRWV

Ia juga telah mencatatkan lebih daripada $40 miliar dalam komitmen baru selama suku tersebut. Nombor ini telah memecahkan belanjawan pendapatan kontrak bernilai hampir $100 miliar.

Bilangan ini menunjukkan mengapa CoreWeave telah menjadi salah satu saham infrastruktur AI yang paling diperhatikan. Ia bukan lagi pelaku pasaran sempit. Ia kini mempunyai skala yang nyata.

Tetapi pertumbuhan ini mahal. CoreWeave berjanji untuk melabur $30 miliar hingga $35 miliar pada belanjawan modal pada tahun 2026, selepas melabur $14.9 miliar pada tahun 2025. Syarikat ini juga membawa hutang sekitar $14 miliar.

Pemodal yang membuat taruhan pada CoreWeave bukan hanya bertaruh pada permintaan. Tetapi juga bertaruh bahawa syarikat ini boleh terus mendanaikan ekspansi tersebut.

Nebius: Pertumbuhan Lebih Cepat, Kunci Kewangan Lebih Bersih

Nebius lebih kecil dalam skala, tetapi menunjukkan pertumbuhan yang lebih pesat dalam segi peratus. Syarikat ini melaporkan pendapatan sebanyak $399 juta untuk suku yang tamat 14 Mei 2026, mewakili pertumbuhan sebanyak 684% dari tahun sebelumnya.

Nebius Group N.V., NBIS

Ia telah mencatatkan $3.7 miliar tunai pada akhir tahun 2025. Ini memberinya ruang untuk berinvestasi tanpa tekanan hutang yang dikenakan ke atas CoreWeave.

Nebius juga mempunyai pelanggan utama yang menyokongnya. Syarikat ini telah mengesahkan perjanjian bernilai $3 miliar selama lima tahun dengan Meta pada akhir tahun 2025. Sebelum itu, ia telah mendapatkan kesepakatan bernilai $17.4 miliar dengan Microsoft.

Pengurusan bertujuan mencapai pendapatan tahunan run-rate antara $7 miliar hingga $9 miliar pada akhir tahun 2026. Ini akan mewakili kenaikan yang mengekangkan dari kedudukan semasa syarikat.

Mengapa Analisis Melihatnya Demikian

Wall Street positif terhadap kedua-dua saham ini, tetapi dengan alasan yang berbeza.

CoreWeave memegang konsensus “Moderate Buy” daripada 32 analisis: 19 “buy”, 11 “hold”, dan 2 “sell”. Nebius juga membawa label “Moderate Buy”, dengan 2 “strong buys”, 9 “buys”, 1 “hold”, dan 1 “sell”.

CoreWeave menerima pujian kerana skalanya yang semasa. Nebius dilihat sebagai taruhan yang lebih awal dengan potensi pertumbuhan yang lebih besar.

Profils risiko juga berbeza. CoreWeave merupakan operasi besar yang sangat bergantung kepada modal. Nebius masih menunjukkan bukti-bukti operasinya, dan sahamnya lebih mencerminkan potensi masa hadapan daripada hasil semasa.